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Jack院长:趋势为本 预期式分析看行情

发表于 2021年07月05日 16:10

本文来源:东方财富研究中心

视频链接:https://www.jackedu.com/v5/playback-detail?videoId=823

年内市场持续波动,趋势为王,如何判断当前的行情特征?如何抓住最新趋势进行交易?投资考验人性,如何稳定持股?近期,杰克交易学院院长张扬做客《财富大咖秀》,跟大家分享精彩观点。


张扬表示,传统技术分析上面关于趋势的理解,往往停留在过去的趋势和现在的趋势,但交易员会把预期性的趋势分析给它带入进来。趋势行情来的时候,一定要坚定持股,但是很难稳定持股,这非常考验人性。我们最好不要去做趋势的追随者,而是要做趋势的制造者。



以下为采访实录:



01


预期式趋势分析预测行情


主持人:我们如何去判断市场当前的行情特征是什么样的阶段?并且去抓住这样的市场行情的?


张扬:这个问题其实是很多投资者朋友们都非常关注的问题,就是说这个市场中,它到底有没有趋势?这是第一条。第二条,当下的趋势是向上的还是向下的?因为我们可以大部分把这个市场分为三种行情。一种是单边上升行情,一种是单边下降行情,还有一种是比较复杂的宽幅震荡,或者是窄幅震荡的行情。


基于如何分析过去的趋势以及现在的趋势?这个我相信很多比较资深的,或者稍微学过一些趋势道理的朋友们应该已经比较熟悉了。


但是今天我想借助这个节目,正好我也谈谈我们在职业交易员的眼光中我们对于趋势的理解。我们抛出这样的一个名词,叫做预期式趋势分析。什么叫预期式趋势分析呢?我们发现不管你是用高点抬高、低点抬高、道氏理论还是你用波浪理论,一浪二浪三浪四浪五浪。五浪上升三浪下降,不管你用现在当前比较主流的哪种趋势分析方法,包括还有朋友可能会用一些类似于像KDJ、均线、MAC的指标来判断趋势的朋友。现在的传统技术分析上面关于趋势的理解,往往停留在过去的趋势和现在的趋势。但是并没有哪个流派,或者说这种分析方法特别关注未来的趋势在哪里。因为未来其实是带有一个不可预测性的性质。我们职业交易员的眼光里面,会把预期性的趋势分析给它带入进来。所以我们提前会去谋定上方的或者是下方的关键的主力机构的吸筹区或者是出货区,我们把它定义成需求区和供给区。这个和经济学原理很像。市场的价格到底是如何波动的?其实是不是还是由供需关系决定的?


我们再从这个市场的主要参与的人员来考虑。其实这个市场大部分的人就是分为两种,一种是民间的,或者我们说零售类型的交易员或者是投资者。比如说我是一个个人的投资者,我只有几万或者是几十万,我要买一些股票或者是配置一些我的股票型的资产。我肯定会直接从二级市场里面用我的方法买了,买了哪一支无所谓。但是还有另外一类人,这类人是至关重要的,就是所有的机构的交易员们。因为机构的交易员,不管你是做宏观基本面分析的还是你是做对冲套利的,最终是不是还是要通过下单员把大型的单量完成?所以从市场的成分来说,一定是有主力机构和我们说的散户或者是个人投资者这两个人群。他们这两个人的关系是属于一种既互相满足对方,又存在一定的博弈的。比如说大盘涨得很好的时候,或者某支个股涨得很好的时候,这个时候很多人都会说上升趋势来了。上升趋势来了,我们先打第一个问号,是不是就意味着你可以直接买入?追涨的人往往是冒着非常高的风险的。但是这个时候你冲到这个人的面前,你说你小心啊,千万不能追高,千万不能买这种涨得特别牛的股票。那么你觉得他会听你的话吗?他可能会说你不要拦着我挣钱,趋势来了,我怕什么呢?有可能今天是一个涨停板,明天我对着这个板继续拍下一个涨停板,可能连着排好几个,这种大牛股如果抓到了,当然是非常喜悦的。但是我们要知道,你不可能每支买的股票都是这种大牛股。所以你追高有没有风险?有。有没有人愿意继续承担风险,继续去追涨?也有。我们要去问一个问题,这个问题可能大家观众朋友们也可以一起来思考一下,就是当你在高位买一支上升趋势中的股票,或者是某一个标的物的时候,请问,是谁在卖给你?也就是说我们要考虑到你的对手牌是谁这个概念。


当我们把对手牌是谁这个概念引入到行情的分析里面的时候,可能就会给你敲响一季警钟,然后你再把主力机构交易员他们的建仓点,他们有可能出货的点在哪里,把这个因素考虑进来,你可能就会想这个地方涨得这么高了,正好前面可能是一个主力机构的出货区,可能巴不得在这个地方高位派发一些筹码给我,那我愿意高位去买,这个是我个人的意愿。我要买得着,我是不是还要感谢这个人愿意在高位把股票卖给我?也就是说我们通过预期的趋势的分析办法,我们是可以提前,也不要说太多天,就提前一两步能够大概估测到什么地方当前的趋势有可能会走到一个尽头,这就叫预期趋势分析。


接下来我们聊的话题中,我可能不断地把我如何去识别主力机构的建仓区的特征,包括主力机构在出货时候的特征,我也可能会分享一些小干货给大家。


我们主要是通过对于不光是研判趋势的过去和现在,更重要的是趋势未来在哪一刻,在哪个点位或者哪个区间有可能主力机构这个时候做一些什么事情。因为主力机构毕竟是这个市场的大个儿,这么多金融机构在这个市场里面,他们天生具有两个功能。第一个功能一定要维持住这个市场的热度,也就是所谓的你要能够有充足的流动性,是需要大量的机构间的这些交易员去在里面完成股票的买卖的动作的。

第二步主力机构,他们也有要追逐利润增长的空间。比如说资产管理公司,常见的一些公募基金这种主动式的投资管理基金,肯定是要追求业绩回报的。


主持人:追涨其实我们要有一定思考的,思考你的对手是谁?谁把这个卖给你?你认为,如果说有投资者想要进一步追涨的话,你能不能给大家做一个提醒?哪些因素是大家需要考虑进来的?


张扬:首先我觉得选股这方面,我就不过多的阐述。因为选股有很多种办法,现在还有量化选股,你有自上而下的选股方法,或者是自下而上的都可以。假定你对于每一支标的物,你已经有了非常浓厚的兴趣,并且你基本上判断它是有价值投资的空间的。这个里面也要跟我们的股民朋友们做一个小小的科普。你先不要问这个A股到底有没有价值投资的空间,或者说我们A股的是不是都是逐利的,都是指望着今天买明天卖赚这个价差的,肯定有赚价差的人,但是你的投资的基本逻辑,还是本着非常朴素的观念。


比如说它是不是在某个行业,这个公司到底它有没有核心竞争力?有没有非常好的未来的继续向上的空间。这个行业是一个夕阳行业还是一个朝阳行业?选股我们就先放在一边。我们具体讲一下趋势的运动过程当中,我们除了把行情分为上升趋势、横盘趋势和下降趋势这三种非常简单的分法之外,我们还能不能从其他的维度再去考虑。比如说时间上来看,我们应该在趋势的初期、中期还是末期去参与这个行情呢?


很多朋友说我追涨了,是不是就意味着我一定买在了趋势的末期?不一定。要看什么?要看你这个趋势行情目前涨的位置在哪里。如果这个位置并没有到一个非常关键的主力机构很想要大量出货的点,或者说价格并没有抬到一个非常明显的主力位的话,那你可能今天的买涨行为,还是有这个利润空间的。我们建议大家尽量在趋势的启动的初期和中期去参与。


主持人:但是很难去把握。因为初期的话,比方说某支个股突然是一个大阳拔起,伴随着有成交量的配合,但是有时候你会发现后面又回去了。


张扬:这种情况也是非常常见的,也是非常痛苦的。很多人说阳线起来了,比如说牛一来了,马上开始建仓,建完仓以后,大半年不动,或者是持续需地下跌,老是跌,最后发现本来还赚一点钱,怎么现在又不赚钱了?甚至还能跌破起涨点,给你深度洗盘一下。


这种情况我们经常发现。但是我们这里要抛出一个概念,我们买任何的东西,或者做任何的投资,我们能不能追求一个90%或者是100%的正确率?你会认为你做的每一次动作都一定是就该你赚钱吗?难道你就没有亏的时候吗?这个其实是一个不确定性的讨论。我希望大家知道这个市场的唯一不变的地方就是它最大的确定性就是它的不确定性。所以涨跌一定是不确定的。我们挑趋势品种。这个趋势你现在有趋势,不代表未来还有趋势。你现在有趋势,即便未来有趋势,也不代表你今天做进去了,你接下来一定是以赚钱的结果出场的。


因此在实际的操作过程当中,我们还要优先考虑,第一个是价格的位置。位置很关键。位置是属于当前这个标的物的整体的价格距离它的公允价值到底是偏高的还是偏低的?如果已经涨到一个非常离谱的程度了,你觉得这个东西已经再往上涨吧,不是说没有这个可能性,但是这个位置明显的这个估值偏高,位置属于在高的品种的话,你可能就要小心一点,或者就算你要买,能不能买的量少一点?这是另外一个层面的,就是你的风险控制的问题。


很多投资者朋友们,他们其实对于风险控制是非常欠缺的。当然我也能够理解,有些朋友会问,老师,你连让我怎么去买,怎么去卖,买在哪?卖在哪?我都不知道,你跟我谈风险控制这不是废话吗?我连参与都没参与你就告诉我入市有风险,需要谨慎。但是我想说,其实我们做这些投资,我们核心的目的还是为了能够安全健康的把我们的资产能够带上去。


比如说大盘今年一整年涨了10%你挑选的这些标的物能不能有一个更好的组合式的爆发?能不能优于大盘的表现?如果你的表现比大盘表现好,说明至少你是跑赢大盘的。而事实上所有的这些比较排名靠前的优质的公募基金、私募基金的经理,他们在做的事情,就是这个事情。大盘涨是大盘固有的收益率,如果我完全不买,那这个收益率对我来说也是没有意义的。但是如果我随机地买了一些,或者我挑选了一些个股,但是这个个股并没有最终跑赢大盘,可能你买的股票就是没有涨,这就说明你整体的今年的投资的战略规划是有点失误的。


我们回到刚才的趋势的问题。刚才主持人问得很好,趋势的初期有难度,为什么?因为趋势的初期不确定性肯定是很大的,趋势发展到中期不确定性少了一点。但是趋势发展到末期,我们会发现你的确定性是增强的,涨得确实很猛,涨了两三个月了,有没有可能它也临近尾声了?所以这个里面,我的答案是趋势初期,如果说你要为了应对这种不确定性,我们完全可以通过比较优质的风险控制来达到一个博弈的效果。


你不需要把你所有的血汗钱全部砸到一个不一定赚钱的一支股票上。我们可以在比如说有十个或者是二十个标的物,我找这种关键,我们做交易的过程中,我们其实每天都会开晨会的,开晨会的过程中,我们会迅速地过一遍所有的图形,一些好的标的物,流动性好的,盘子相对来说比较大的,不太会被突然间的袭击操纵的。把这些图形为什么要过图形?过图形就是一种筛选的过程。比如说我十个,有十个标的物,他们都符合首先价格非常低廉,都符合了,首先第一个上升的一波的行情已经起来了。


这十个里面我们可以算一笔账,我不敢说十个我都能赚到钱,可能我有五个最终走出一波行情的。假设这五个,我们赚钱,比如说我们每一个标的物,我们投入,这个里面我们要引入第二个概念,也是今天要跟投资者朋友们分享的。大家有没有发现我们常见的这种建仓的分配资金的方法用的是你的购买力的分配方法?比如说你有十万块钱,你说我二成仓进,那不是相当于你买了两万块钱的货?五成仓就是买了五万块钱的货,满仓那就是十万块钱全砸进去了对不对?今天我给大家一个新的量入为出的方法,叫做以损定量的仓位模式。


什么意思?我们假设有一支股票,假定A股票当前价格是十块钱,你这个地方你想去买,你观察到它符合了上升趋势的雏形出来了。我们认为未来假设它有可能从十块会涨到十四块,可能会涨40%,这是我们的预判性。假如说咱们十块钱买了,我们第一个问题是先要想好当这个股票,或者当这个标的物跌到什么地方的时候,你一定要撤退了。


主持人:这个止损的位置。


张扬:先要找好防守的点,为什么要进行这样的思考?首先我们先问一个最难的问题,你是否允许你十块钱买的东西,最后是一块钱,你说你难不难受?你能不能接受一个东西你十块钱买的,最后从十块一路跌到一块,你能接受吗?如果你能接受,你不需要来设定止损点,相当于我就买,我就了不起当股东,所谓的炒股炒成股东嘛。


主持人:就是看你的风险偏好。


张扬:对,一个就是你的风险偏好,还有就是你投入的资金量。刚才我说的,我们要用以损定量的方式来选择我们每一支股票,或者每一个标的物我们应该投入多少资金。这个投入资金的规模请大家不要用常用的这种购买力的风格。比如说我在牛皮市的时候就两成仓,在牛市的时候最好五成仓、七成仓,我在熊市的时候最好是清仓。这当然也是一个比较简单粗暴的建仓的方法。今天我要教大家,我们还是回到那个点,十块钱买的,如果假定,我们找到了一根比较关键的一根大阳线,或者某一段阶段性行情的起涨点。假定它是从六块钱涨起来的,我问大家,如果它从六块钱涨到十块钱,你十块钱买的,假设它未来再跌到六块钱,你这个时候,或者把六块钱的起涨点都跌破了,至少从图形上来看,它有没有构筑上升趋势的那个最关键的定义?更高的低点?没有了吧?因为上升趋势,我们要求它低点要抬高,就是你可以从六块涨到十块,你下一波回调,最低不能再跌过六块了,你到七块。


主持人:这个时候你们做交易能承受的范围?


张扬:这个不是我们做交易,这个是非常经典的道氏理论对于上升趋势的定义。我们就是完全遵循这个教科书般的定义。如果是上升行情,它的低点必须要逐步抬高才能称之为是上升趋势。假设我观察到它是六块钱涨到了十块钱,现在我想买,我十块钱买进去了,我们那个底线是哪里?底线其实就是在六块钱,无论如何,你当它跌破六块钱那一刻,你应该考虑要撤退了。因为首先在逻辑上,我们要想当时你为什么会买它?是不是认为它可能会有上升趋势?既然你有上升趋势,你应不应该跌破前期的起涨点?


答案是不应该。如果最后它确实跌破前期起涨点了,这个时候,你当时认为去买它的核心的驱动力它是上升趋势的条件还存在吗?是不是就不存在了?因此我们怎么找止损点?很简单,把你的止损放在你观点改变的那个位置就可以了。


你这个时候买的股票,你先问自己,什么时候你就不再看涨它了?什么时候这个东西就开始进入下跌的周期了?一定是有一个价格的。我们至少在专业交易员这里,我们会强行地去制定一个防守线,我不管你后来是震荡下行也好,你是跌中有涨也好,但是不管怎么样你绝对不能跌破上一次的起涨点,比如说六块钱。


假定我们现在就有一个非常明确的交易计划了,就是我们认为你这个东西未来是很好的,是能涨的,当前价格是十块钱,我能接受的底线是六块钱,主持人我想顺便考一下你的数学,假设你十块钱买的,六块钱把它卖掉,你买一股赔多少钱?是不是才四块钱?这个时候,我们来看一下我们到底如何实现以损定量的?主持人我再来第二个问题。假设你这一次的投资,你认为最大的风险,你不想亏超过四千人民币,那么你应该买多少股呢?


已知一股从十块跌到六块,我会赔四块,我整个这一次的投资的整个的动作,或者说这样的一个战术,这样的战略,我们给它一个最大的风险值的把控,比如说四千人民币。我相信很多炒股的朋友们,两三千的,三四千的风险还是能承受的。否则我们也不会看到动辄一轮下跌,所有的人腰斩了,一赔就赔几万几十万的,这个我们经常看到。我相信赔个两三千,赔个四五千,可能大家还是心理上能承受的,如果你账户是一个大几万的账户,甚至是十几万的账户,四千块钱,比如说你账户是十万,请问你一次赔四千人民币,或者是一次亏损四千人民币,才亏了多少?才亏了4%吧。4%,你可能会觉得这个并不会影响我的本金的安全,我这一笔亏了4%,下一笔再做回来就是了。回到刚才的问题。我们就说这一笔,我们假设我们的风险是四千人民币,我应该买多少股?答案很简单,我一股会赔钱四块,我做多少股会赔四千?我们把四千除以四,得出答案,是不是就买一千股就好了?一千股的股票乘以当时的价格十块钱,我们需要花多少钱?也就是说其实我们只要购买一万块钱的东西。


你有十万块钱的本金账户,你有没有购买力买一万块钱的货?肯定有的。但是你投了这个一万,请问你的最大风险还是腰斩吗?或者是本金全没吗?不可能。就是我四千块钱的风险,就是买它一千股,我买了一千股,我们这么算,假设我们同时找到了十个这样的机会,我们每一次的最大风险都是四千人民币。刚才讲了,假定这个上升趋势,未来能从十块涨到十四块,而我的止损是放到六块。当它涨到十四块的时候,那么这个时候我账面上浮盈多少?这又是一个很简单的算法。十块到六块,一股赔四块,你是冒了四千块钱的风险。同理,十块涨到十四块,是不是挣了四块钱?这个时候就进入到了我们马上要给大家揭秘的一个非常好的帮助大家有效在趋势过程中持仓的好办法了。


从十块钱买入,涨到十四块,我们的利润空间和我们从十块跌到六块钱的止损空间,这个时候在数学上它的比值是不是已经达到了一比一?这个时候我们建议大家做一个动作,一比一的时候,所谓的你的盈利空间除以一开始的止损空间,达到一比一的时候,我们就卖掉一半的股票。如果你去把数学好好地计算一下的话,你会发现盈亏比到一比一的时候,卖一半,你会有一个什么样的优势呢?我们还是用刚才那个例子。


我一开始有多少股?我有一千股,我有一千股从十块拿到十四块,挣了四块钱,这个时候我卖掉一半,我卖五百股,我兑现了多少利润?我兑现了四千的一半,两千块钱的利润。这个时候我们把自己抽身而出,我们退一步,我们想象所有的可能性,假设最坏的可能性,你买的这个股票,它从十四块钱发生了一些幺蛾子事件,一根打印线下来,十四块钱直接暴跌,又跌到六块钱去了,跌到了你最开始认为的那个止损点了。


我想问你的后半仓,你还剩下的那五百股赔多少钱?这个时候你是不是尾仓只有五百股了,五百股乘以原来的四块钱,是不是刚好赔两千?我刚才卖掉的一半是不是挣了两千?我另外一半也赔了两千。我整体的收益是多少?是不是零?盈亏平衡了是不是?这是最坏的情况。也就是说今天我给大家带来一个方法,就是当你的价格涨到距离你的止损价格一倍的时候,你盈亏比达到一比一的时候,你卖掉一半,你就注定再也不会在这支股票上亏一分钱了。为什么?你卖掉那一半股已经把你的成本降下来了是不是?你即便另外一半,我按照原计划的止损,我让他止损,我让他赔钱出场,那么我是一半赔了四块,另外一半赚了四块,我整体来说是不亏不赚的,这是最差的情况。


也就是说这个时候我们所有的投资者朋友们就达到了一种非常非常有优势的一种局面。就是最坏最坏的可能性,你买这支股票不亏钱。但是最好的可能性,请问是否封顶?咱们的A股市场?理论上是不封顶的,理论上就是如果这个公司持续的利好,他上升行情走,一直持续,包括我们可以观察到的,过去十年当中,白酒类的股票。你觉得它已经到很高,它还能再创新高给你看。时间拉长了,做价值投资的人肯定是赚钱的。


但是做价值投资的朋友们,往往会被这种深度的洗盘,或者对于基本面的利空消息会被吓出来。如果用刚才我给大家分析的方法,一比一的时候,你卖一半,剩下那一半,就算打掉你原来的止损,你也不亏钱,我们是站在一个不亏钱的立场上去抓后面的趋势行情。这种方法我认为是大家可以去尝试的。




02


稳定持股考验人性


主持人:因为我的仓位也不高,所以很难抓到,就算后面有很大的行情,其实也很难赚到很多钱。


张扬:这个我们可以具体来做一个测算。假设我们每一天,我们要求不高,假设我们每天找一个这样的机会,你不要说是所有的股票,如果熊市的时候确实可能没什么机会,因为做股票可能还是,我们不考虑融资融券,就考虑正常的,我们只是低买和高卖。我们算,假设一个月,你出手二十次,单次亏损是四千人民币。我们算下一个基本的概率,你不可能二十次全对吧?你也不可能二十次全错。对和错的概率,我们就算它是五五开,我这边有一个数据,主持人你知道吗?其实我们大部分的股民是非常聪明的,他们的胜率是很高的。十次里面能对八次。为什么?因为他赚点钱就跑了。


主持人:为什么大家还赚不到钱呢?


张扬:这就是很有意思的问题。你看股民的胜率是很高的,他们永远只卖出自己赚钱的股票。他亏钱的股票怎么办?他会拿在手里。


主持人:这一点咱们引出下一个问题,我们常常说要趋势行情来的时候,我们一定要坚定持股,不说拿一倍两倍,甚至有的人拿得更多,十倍牛股。但是很难稳定持股,坚定持股的,这个是非常考验投资人的。


张扬:也是很考验人性的。还是就是对于这个市场的基本逻辑的认知。我们经常说你其实是没有办法赚到认知之外的钱的,你凭运气赚来的钱,最终会凭实力把它亏掉。刚才主持人问我的问题,比如说牛市来的时候,我们就是应该买入并持有,就是应该抱住你的头寸,不要轻易地把它卖掉。


这边我们稍微加一点点的改变,就是你可以逢高去卖,但是千万不能全部都卖。你最好的方式就是卖一半,刚才我讲了,比如说你可以按照刚才的逻辑,我十块钱买的,止损放六块,我涨到十四块的时候,我卖一半。接下来由于你在十四块钱的时候,你一比一的时候卖了一半,剩下这一半,对于我来说就是一个免费的持仓。什么叫免费的持仓呢?如果它继续涨,赢的我能赚,如果它跌,跌到我的止损线,我也不亏钱,这种是不是对我来说是没有任何的风险的?


主持人:之前赚的钱可能就没了,他还是有一些。


张扬:所以你看,这个就是认知。前面的一比一减半的钱就是为了让你的后半仓能够高枕无忧的拿着的。我们去做这样的一个,或者想象一下那个情景。一个是半仓滚动,一个是你要有半仓做底仓,可以这么做。包括我卖掉的那一半,是不是我未来可以找一个别的机会把它重新加回来?这是叫做滚动式操作的方法。但是我们先讲一下一比一减半的好处是什么?打个比方,当然这边我可能没法说一个个股的名字。打个比方某宝网的老板,他送你一千股的美股的某吧的股票。主持人你现在有两个选择。第一,他告诉你我送你这个免费的一千股的股票,如果未来涨了,利润都归你。如果未来跌了,亏了不用你来负责,你要不要?


主持人:当然要。


张扬:假设我这天就把这个股票卖给你了,送给你了。送给你你又面临两个选择。一,你可以立刻用市价把它卖掉,白赚,直接就提现了。二,你可以选择继续拿。

注意,你只能赚到它给你时候的那个价格和现在这个价格的差价,你不能赚到它的本金。它送你一千股,他说未来上涨的利润空间你可以拿走,亏损不用你来担。如果你现在就把它兑现掉,可能才涨了一块钱,赚不到什么钱。你还有一个选择,既然是无风险的,既然是免费的,亏了不用我来管,赢了都是我的,你想不想拿得久一点?


主持人:大部分人都想拿得久一点。


张扬:对。如果我们再把这个命题变一下,如果说亏了让你担呢?你还敢拿吗?拿的久了,万一它跌下去怎么办?万一跌了50%,我不是要赔钱吗?不能拿。我们对于未来的不确定性,当价格下跌的时候,我们是风险厌恶的,而当价格上升的时候,我们又是风险偏好的。你很想把这个确定的利润给它赚到,但是你对于不确定的利润,你又有一个侥幸心理,你希望它能够回来。为什么我们不能在一开始的时候就把免费股票,免费持仓这个概念引入到我们的交易系统里面?也就是说我们上来买的所有的股票,我都注定给它分为前半仓和后半仓。前半仓没有什么别的目的,单纯的就是要一比一给它减半,就是为了能够让我后半仓在我价格即便让我止损的时候,我也整体做到不亏钱。但是只要你不打我止损,我就敢一直打。你的前半仓赚到两千,其实就是为了对抗你将来后半仓的不确定那个可能会亏的两千的亏损的。


主持人:这个有好处就是真的如果这支股票是一个上升股票,你就能把它大部分的利润。


张扬:你绝对可以从头拿到尾。所以这边我们教给大家一个小口诀,叫“要想拿得住,减仓推保护。”减仓一比一,推保护,如果行情跟踪得好,我们可以不断地把我们的止损点上移。当然,这个在我们的A股市场里面,调止损点的这个概念,可能很多的朋友不是很习惯,因为毕竟要放一个委托单。但是没关系,我们可以不用非常傻,或者非常机械地把这个止损价格去设到那个行情里面,但是我们可以用我们的眼睛来观察。刚才我跟大家讲的,你要去想好跌破哪个点我就走了?


主持人:就是你要思考,就是你持有一支股票的时候,你一定要思考,比如说止损位置是怎么样的。


张扬:止损位相当于你对于这支股票的底线在哪里。无论如何,我不希望它跌破超过什么,如果跌破我就不要了,我宁愿把钱拿出来,投入下一个更有潜力的,更符合我的规则的,更符合我的上升趋势研判的标的物里面。不要一棵树上吊死。因为我们有那么多支投资标的物,你为什么一定要嫁给一支股票呢?这个是我华尔街的朋友跟我分享的。


他们当时刚刚在华尔街入职培训,他们在华尔街非常强的自营的机构,当时走进华尔街的纪录片里都采访这家公司。这家公司的内训交易员的最重要的一条规则之一,就是不要嫁给一支股票。你不要那么局限说我就要它涨。其实你要的不是某支股票涨,你要的是你整体的资产的上涨。我可以A股票不涨B股票涨了。C股票不涨D股票涨了。假设我有一个投资组合,假设我找了十个有可能有爆发的品种,我真的需要十个里面十个都涨吗?不用,我只用刚才那个一比一减仓的方法,我就不停地去,我恨不得这十个,我买的股票都是免费的持仓。


主持人:但是这个情况有一个,比如说大家持有的一个股票,这支股票有感情了,但是这支股票是一直跌的,他又很被动,他要么就是越补越亏,总之这个亏损是不断在加大的。所以这个股票的话,你觉得这种下跌趋势当中的股票,是不是一定就没有机会?


张扬:这是另外一个问题,我们如果碰到下降趋势我们应该怎么处理?首先从上升趋势到下降趋势,我们观察到,它价格并不会直接立刻转下跌趋势。我们刚才聊国市场的组成部分是由主力机构和零售交易员这两个人构成。我们要问一个问题,或者我们可以思考一下,主力机构的持仓量大不大?肯定很大,至少比我们个人要大很多。


有句古话叫船大难掉头。如果有一个整体的大盘也好,或者某个个股也好,最后转下跌了,到底从上升到下跌这个过程当中,或者说这个拐角主力机构是否需要慢慢地处理它的这些持仓?是一定需要还是可能不需要?如果我们从船大难掉头这个角度来讲,是一定需要处理的。


主持人:它会盘好几周。


张扬:对,没有哪个主力机构,除非真的是有非常紧急的事情发生,比如说一下子什么基本面全面恶化,美股一下子暴跌,全球市场发生金融海啸这种,金融海啸这种非常极端的行情,可能会不计任何成本,直接往下砸,除非碰到这种情况。现在我们知道大量的主力机构的持仓是非常多的。如果说能够在不影响价格的情况下,慢慢的把货出掉,对他们来说是最好的选择。而不是说因为我要出大几亿的股,我自己一个人就把这个价格给干下去,干到跌停板,这个对他来说是不利的,首先你把信心都打没了,你还怎么指望高位甩给其他人呢?所以这就是说从上升到下降,中间一定是有一个过渡期的。这个过渡期,我以前研究一些易经,包括一些哲学,我把它称之为其实就是由所谓的阴盛转为阳衰。或者从极胜到衰落有一个渐变的过程。这个拐点希望大家稍微花点时间思考的。它拉到高位,一次上涨,二次上涨又没过新高,再来一次上涨还没过新高,你是不是要警觉一下了?


主持人:与其在下跌途径不断地挣扎,不如在它转折的时候,你要把握好。


张扬:你要开始出仓了。还有一句话叫会买的是徒弟,会卖的是师傅。其实我们大可不必等到股票真的进入熊市以后你才意识到我要不要卖一点?而是说在上升过程当中,我们既能抓到这波利润,然后在这个价格涨到很高的位置的时候,你要开始有警觉了。这个里面有很多种说法,有人会根据当下的行情,配合当下的开户量是不是激增了?突然间有一天,整个新闻说某某现在是在券商那边开户都要排队。如果说所有的大爷大门都冲进来了,可能这个牛市也差不多到尾声了。因为该买的人都买了。剩下没有新进来的人进来接盘。当然这是从情绪上来说,就是如果所有人都认为这是牛市了你可能就要小心了。正如巴菲特说的,就是别人贪婪时你要恐惧,恐惧什么?大家都进来买了,可能行情也差不多走完了。而这种洞察力是希望我们每个人在你一开始进场的时候,你大概要预估一下,它涨到什么地方你要开始出货了,你不能只考虑进不考虑出。没有哪支股票会直接从一块钱给你涨到五十块、一百块,中间一定是伴随着很多的这种波段式的上涨和下跌。牛几周再盘几周再熊几周,再进入下一个周期。它是有周期性的。你指望它买进去,从你买进去之后就开始一直赚钱,最好能够让你资产翻几十倍,我全身而退,这种特别简单粗暴的想法,我觉得不是特别的适合我们的新手朋友们。反而是像我刚才讲的,比如说我的投入不超过几千块钱的风险,到一笔我减一半,减完一半,我才有资格去长线持有,那你才有可能抓到一些真的非常长线发展比较好的板块。像过去的白酒股,包括现在,当然我不知道这个是不是合规,我觉得新汽车非常好。咱们在上海是不是看到街头上新能源车越来越多?咱们国家的国务院现在红头政令还在那边,关于新能源汽车2021-2035年的规划。这是咱们国家整体非常大的战略布局。15年的时间里面,不要说突然间哪一天我们不研究新汽车了,我们研究氢能源汽车了,我们不搞电车了,我们搞别的车了,应该来说这个行业是有一个大的发展的。这是一个大的前提,就是新能源汽车是可以考虑投资的。


作为一个战略资产配置是没问题的。可不可以用刚才我讲的这个方法?我们争取能给自己获得一些,通过一些优质的买点和一比一减仓点的配合,让我们获得最好,比如说我有大概几万股的新汽车,但是我是免费的。跌下去我不怕的,跌下去我也不亏钱,涨上去更好,我才有能力,或者有这样的一个底气说我想长线持有它五年十年,甚至还可以再不断地进行一些低买高卖的操作赚一些差价,把你的成本搞得越来越低。这是我们作为一个从专业角度来说,我们希望大家不要只考虑方向。

你看所有说的顺势为王,趋势为本。你想越明显的趋势,价格应该是越差吧?如果你不事先想好一个好的止损点的话,你的风险真的是非常大的。反而是趋势到底应该是怎么捕捉?我刚才讲了。第一个是尽量选择在低位的时候,足够便宜的时候,低估值的时候,价格洼地的时候,然后去找那种有上升趋势的,上升趋势刚刚抬头的这种图形。



03


要做趋势的制造者


主持人:这个我想问一下Jack老师。你发现市场当中两方面的趋势的行情的股票。一方面直接沿着五日线不断地往上走,不断地拔高。还有是到见底之后,可能有一些事件性的刺激,就直接底部开始上升趋势。这两个不同类型的方向,您更建议大家把握哪个角度?


张扬:其实在我看来,成年人没有对错,就是我都要。首先它满足两个条件。就是刚才主持人讲的,有的是沿着五日线或者八日线或者十日线,就是45度角往上涨的,肯定是我们非常喜欢的。但是你会发现,你45度角涨的,涨得越高,前期如果你有持仓还好,你没持仓,你是非常难受的。因为你可能就害怕会不会我买进去它开始回调了?45度角行情出来之前,你应该考虑在它某一个加持洼地要开始布局了。所谓的先来的吃肉,后来的喝汤,最后来的买单。因此我在这边大胆的,也是提醒一下,我们最好不要去做趋势的追随者,而是要做趋势的制造者。当然这句话你可能说老师你这个难度太高了,我又不是华尔街的,我又不是大机构,我咋知道这个东西它应该在哪个地方人家会建仓?但是这个我们还是可以通过一定时间的学习,包括一些其实有句话怎么说来着?叫自古真情留不住,总是套路得人心。我想问大家,你觉得职业交易员们他们的吸筹或者是出货包括正仓包括他们一套专业的打法,这个算不算也是某种套路之一?其实也是套路吧?如果我们能够识破他们的套路,我们是不是就能够取得一线的优势?


打个比方,我们通过一支非常,通过这个图形的识别,像我们现在还进行到了量化的识别,就是我不用人眼看了,我只需要电脑告诉我什么东西,现在有一个什么样的图形。给大家漏个小底,这是一个绝对的干货。你们去大概关注一下有一种K线形态叫跌平涨。请大家看一下屏幕。这个是我在全球交易员论坛发表的一个观点,大家可以看到这个时间是2018年的10月12日,很久了。当时的价格,这是一个周线图,当时的价格是直接跌到了2567。这个时候发现了一个AB等于CD的谐波模式,和谐波段模式。


这段下跌的长度和从C点开始的次高点下跌的长度居然一模一样。这个价格正好就倒了,你倒了就算了,还正好抽出了一个上引线。这个地方对应的左边是刚好是2014年年底那波上升行情的一个起涨点附近。这个图形大家可以看一下,这个还不是跌平涨,这是另外一种主力机构吸筹的表现,叫涨平涨。你可以看一下,首先一个阳线拉起来,是不是盘子三根小K线,三根小的在同一个区域,我们可不可以把它定义是平?没有涨也没有下,是平的。涨平之后,是不是一波大涨带起来了?请问平走区间发生了什么事情?你认为平走区间这三根蜡烛在干什么呢?主力机构在干什么?是在吸筹还是在出货?显而易见肯定在吸筹,在蓄势。为什么?它要把这个东西前面上一次在这个地方的一些套牢盘给它干掉。它要把这个区间的前面的这些卖盘给它收拾干净。也就是说当需求把供给打成零的时候。什么意思?这个地方本来还有很多人在卖,你卖着卖着发现没人卖了,为什么?有一个大机构开始把所有的货全囤在自己手里了。碰到涨平涨的时候,我们考虑开始跟着它一起去建仓。


这边可以看到,这个其实是我自己也在做的一个交易了,这还不是一个完全预测,这是我在做的交易的动作。我是看到这个大盘的指数图,我说可以考虑,可以买一些指数基金,比如说沪深300、ETF,我就投资大盘,我直接就买指数基金就好了,我可以看到我的两个目标,第一个目标是三千,第二个目标是三千四,当时我发这个图的时候,我们根本没人信,说这个就是A股要去两千的,这个破位了,绝对不行。


我们点击一下播放按钮,它会非常忠实地把后续行情全部摆到大家面前,大家可以看一下,你看看。我是在这个地方考虑买的,红箭头。买完之后,稍微做了一个调整。为什么?刚才说了下降趋势转为上升趋势,一定有一个过渡期。相当于我在这个地方非常廉价的时候,非常便宜的时候,我用了一个极小的成本。为什么?假设我的底线是放在两千四的话,大家可以看一下,我其实这个才花了将近一百块钱的风险。而我的目标收益是从两千五到三千五,有一千块钱。这笔投资它的收益比怎么算?相当于我用一百块钱的风险换到了一千块钱的盈利,达到了十倍的盈亏比。到今天大家可以看一下,非常立竿见影的,2567,这个地方你考虑建仓,拉到一波到三千,然后减到一半,剩下一半我是不是就可以长线拿着了?


我们再看到刚才教大家的方法,跌平涨。这个是不是符合叫做跌平涨?跌平涨刚刚出现的时候你可能并不会认为它就是一个上升的起点吧,我们把这个图放大一点,你看这个跌平涨。


主持人:那这个平是不是一定不能太久,如果太久的话也不好。


张扬:是的,三根到五根,所有的周期都可以,日线也可以,周线也可以。这个怎么解读?你看它跌平两根,然后拐起来。也有人会说这是一个黄金坑,叫什么名字不重要,重要的是这个里面背后的逻辑。我们要去想,如果主力仍然在继续大量的砸盘的话,它应该是跌平继续跌还是跌平涨?我们用反证法来解答。当你这个思路想不通了,我们看看它的反面。假如说主力,或者说那个时候市场的整个情绪还是非常的悲观,压根儿看不到任何的迹象。很多人会说你看这不是下跌之后横盘两根吗?有可能是中继形态,有可能下跌之后横盘之后继续下跌。但是实际上我们观察的结果是什么?这是不是告诉你这不是跌平跌?它是跌平涨。我就从这一刻我开始建立起我这边已经开始出现上升趋势的一个初期的征兆了,这就是上升趋势初期。只要这个跌平涨。


主持人:这个之前也跌了很久了其实。


张扬:你前面首先价格要来到一个非常便宜的位置。


主持人:形成一个支撑了。


张扬:对。你看这个地方也有跌平涨是不是?但是这个跌平涨是不是只能涨上去一波,后面又跌下来了?这个也有跌平涨,但是为什么这个跌平涨也涨不远呢?你看这个价格真的有优势吗?没有啊,根本没有到达前面的非常低点的位置,连2016年的低点都没去过。因此,你应该判断首先价格要跑到一个非常好的位置,很便宜,就是下行风险真的有限。


主持人:到这个您建议大家配置指数吗?


张扬:你可以看着大盘配指数基金,这个没有问题,包括刚才我说的新汽车这个概念,行业肯定是好行业,行业如果发展,我们最好也能水涨船高,赚一点钱,很好,现在咱们的证券市场越来越繁荣,可以给大家选择的标的物越来越多,你完全可以考虑定投一些,或者是配置一些新能源汽车的指数基金。


它是场内的指数基金,管理费非常便宜。一股也好几百块钱,高价股我们小老百姓可能买不起,但是你说我把所有的新能源汽车行业,你买了电池的,充电桩要不要买一买?你买了充电桩的,造车要不要买?如果你把整个行业全投一遍你自己要花很多很多钱,还不如投指数基金,指数基金就是一站式帮你把全行业全部给布局了。我们看到跌平涨了,可以找跌平涨。好的位置,关键位置的需求区域的跌平涨出现以后,基本上你看,你在这个地方,假设我们在这个地方考虑买一点,然后注意,我们还是要加入底线的规则。我的底线在哪里?就是在这个最低点,跌破我就不要了,但是如果你能涨上去,不好意思,我能挣一倍、两倍、三倍的风险值。


这个就是在数学上达到了一个叫你的期望值就是一个正向的收益。你把你赚钱,好比比如说我每次投入最多不超过两千块钱的最大风险值,我的目标是换到四千块钱。也就是说当价格涨到二比一的时候,涨到这个的时候,我会发现我一开始投入的两千的风险变成了四千的盈利,相当于换了一个二比一,如果一直做这个事情,大家可以算一下,你的年化收益率其实是非常高的。


你不需要靠某一支大牛股帮你赚很多钱。但是我通过不断地二比一,50%的胜率加上二比一的赔率,加上足够多的交易次数,这就是稳定盈利的一个核心法宝,也是我们自己在做交易员过程当中,我们自己培养交易员,包括我们自己现在已经在机构任职的交易员,他们都是这么做的。他们怎么做?他们每天公司会给他们一个最大的亏损额度。


比如说我在华尔街的朋友们,你现在见习交易员,你今天最多不能赔超过五百美金,如果你今天买哪支股票赔了五百美金,立刻结束,下期不让做了。但是公司让你承担了五百美金的风险,公司是希望你找一个什么机会?找一个如果你对了你能挣一千的机会。这种机会还是非常多的。为什么?因为职业交易员他们可以切换到非常小的周期去操作,止损会非常小,可能才两毛钱,两毛钱他就知道,就把他砍掉了。但是两毛钱他没有跌到止损价,反而往上涨了四毛钱,是不是瞬间换成了二比一?那么他相当于投入五百美金的风险挣了一千美金。这个时候他就达到了一个我刚才说的二比一的盈亏比的目标。如果每天都这么做,我们可以算一笔账,这是非常厉害的,职业交易员到底厉害在哪里?请大家要注意,下面是重点,你们一定要好好听。职业交易员根本不看自己的胜率是不是够高?根本就不关心他买的哪支股票会涨,哪支股票会跌。他关心的是他做的事情是不是我的上方空间是我的止损空间两倍?这是第一条。第二条,我只要有50%或者40%的成功率,然后我只要一直不停地做就行了。你想想看,如果他每天做这个事情,每天用五百美金换一千美金,我们换成人民币来说更加简单。假设这个职业交易员每天固定的投入两千人民币的风险,他的目标收益是每天赚四千人民币,这个能不能实现?是有可能的。假设他的目标是赚四千,但是他为这四千配的风险资金是两千。我们算他每天做一次,一周做五次,一个月做二十次。二十次刚才我们聊了,不太可能全错的,你也不太可能全对的。就算十天对,十天错。十天对的时候我们挣多少钱?挣了四万。另外十天我算这个交易员就是倒霉了,就是全错了,不是说亏很多,我亏的就是我要的那个值,我就是亏两千。


主持人:就是我不会和趋势作对的。


张扬:对,一个是跌破止损点,我肯定不会抗着,我不会乞求它涨回来。损了,我们就是出场了。严格执行。另外十笔,十乘以两千,我们亏多少?是不是亏两万?左手边那个十笔挣了四万,右手便那个十笔赔了两万,加起来呢?我还是挣的,而且挣了两万。再来算一下,如果你的本金只有十万,能不能做这个事情?


能。你本金十万,单次亏两千,你的风险是不是才2%?错一笔从十万变成九万八,你不会觉得有太大影响,还能接着做。哪怕你二十笔全错,你十万还是还有八万的,东山还在的,留得青山在,不怕没柴烧。但是你看你本金十万的底线配合每天两千块钱的风险额度,你不停地去做,做它二十次以后,你会很惊讶地发现,我居然挣了两万人民币。请问两万是十万的多少?20%吧。这是什么收益率?月化20%,当然这是一个比较理想的情况,应该说只有非常专业的交易员才能达到这种水平,每天他拿两千的风险换四千的盈利,只要做到十天对,十天错,这个月就是能挣两万块钱,数学上跑不掉的。


我是否需要担心哪一笔是对的?不需要。好像我给你二十次出手机会,你是否需要我是第十次赚了,第十一次赔了还是第十七次会赚?你不需要知道,我只需要知道在二十次的出手过程当中,我大概有一半是对的,大概有一半是错的。这样也暗合了一个模糊的精准。


主持人:小止损大盈利。


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