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交易系统优化诊断室(6)基本面 消息面 傻傻分不清楚?

Joe Lee 发表于 2019年09月12日 16:49
大家可以思考一下,您在交易过程中是否曾经有以下的提问?

“美元加息/英国脱欧/非农人数低于预期不是利多/利空吗?怎么还涨/跌了?”
“这国家基本面很差,货币应该还有下行空间吧?”
“现在美元基本面是看多还是看空呀?”

身为一个财金系毕业的学生,学校可以学到的绝大多数和交易相关的课程,是以研究基本面为出发点,我们会去关心公司的财报,营收,股利率等等,佐以各种计算公司合理价值的估值模型:现金流量折现法,市盈率法等等方式,去算出一家公司的“合理价值”,如果算出来的价格是高于当前市价的,显示目前的价格被低估,有买入的价值;而如果算出的价格低于市价,则显示目前的价格被高估,应该考虑卖出。

大家可以思考一下。在这个逻辑当中,如果有家公司我算出它的合理价值在100元,而它已经从10元一路飙涨到50元,我是否依然愿意买入?

答案当然是肯定的!

我所理解的基本分析,就是一句话“找到被错估的价值”,我在做美股交易的时候,总是会先看一下基本面的状况,依靠其提供一定程度的多空观点,再回到盘面找寻符合观点的交易计划。基本面的改变并非一时半刻的,所以往往会有一篮子更留意做多机会的股票,和一篮子更留意做空机会的股票,为每天的交易提供一个最基本的思路。

而问题来了:外汇交易呢?

至少在我有限的知识当中,我个人尚未有一套估值方法,可以因为美联储的加息与否,非农/CPI/GDP数据公布的数值高低,或是多少规模的量化宽松政策,去“计算”出包括黄金在内的任何一个货币对的“合理价值”,那我自然而然也找不到任何被错估的价值,那么这些所谓的基本面事件,根本完完全全不会影响我的多空思路,因为对我而言那从来就不是基本面,顶多算是“消息面”而已。

“不要依靠消息面做交易”相信也是不少人在进入交易市场所认识到的名言之一。

所以大家绝大多数时间不会听到我在跟你聊外汇的基本面,因为对我而言,我没有办法应用我所认知的基本分析来处理那些数据.政策。和官员谈话,自然而然就倾向更加单纯的直接回到“找寻符合定义的交易”的逻辑,不让太多似是而非的因子去影响我的开仓与否。而消息面这种事,利多大跌利空大涨根本早已经司空见惯到不觉出奇的价格反应了,消息面最重要的价值来自于“提供额外的波动度”,而绝非“提供一个看多/看空的思路”。

所以下一次当你看着琳琅满目的财金新闻,或是打正旗号的外汇基本面分析时,不妨试着用这个“找到被错估的价值”的逻辑去看看那些文章,如果它告诉你的只是一个虚无缥缈的“看多”/“看空”,而没有告诉你它合理的价值落在哪,那其实也就当作消息面看看就好;而如果它有告诉你目标价,却没有告诉你是用什么方法算出来的,那么同样也就当作消息面看看就好,而完全不用被那些文字影响你的多空思路。

说白了,在外汇交易当中,我个人确实存在一定程度的“基本分析无用论”的思路,逻辑也就像是本篇内容所探讨的这样。其实我也一直期待这个思路被反驳,所以欢迎时常做严谨的基本分析后才做交易的朋友,提出各种反对我的观点,大家一起交流讨论!
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Joe Lee  
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