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黄金ETF基金大解密

Lois Yang 发表于 2019年08月19日 16:47

最近黄金大起大落,大家一定要让我插播一条关于黄金的文章,人在江湖身不由己,所以有了这篇干货。


这几天经常听到有很多朋友说金价到了当年中国大妈的成本价,我表示略显尴尬,当时的情况是这样的:2014年国际黄金价格暴跌至1340美元,在中国、印度、新加坡、韩国等新兴市场掀起了买金狂潮。整个“五一”长假期间,金铺聚集的香港铜锣湾一带,所有的金铺都喊缺货,即使是做工粗陋的金首饰也几乎一扫而光。华尔街给这些中年特征明显的投资者冠以“中国大妈”的昵称,认为她们和“印度大妈”一起决定了国际市场黄金的走势。


实际上,这些普通投资者相对于世界最大的黄金基金SPDR来说,只是小得不能再小的散户。以最近SPDR今年增持10%黄金仓位,大约70吨黄金来计算,需要100万个中国大妈的购买力才能支撑。
不过,SPDR也并不是金价的幕后推手,主导全球黄金场外交易的英国伦敦金银市场协会(LBMA)的11个庄家成员中,就包括高盛、摩根大通、汇丰等可影响美国、英国等国政策的顶级投行,之前在黄金的价格波动规律里也有跟大家介绍过。那么,就让我们从SPDR入手,揭开金价与这只全球最大黄金交易所交易基金之间不能说的秘密。


目前全球共有5只黄金ETF产品,分别在美国、英国、法国、南非等国上市交易。在这5只黄金ETF基金中,SPDRGoldTrust基金无疑是其中的佼佼者。该基金持有的实物黄金资产在全部5只黄金ETF中所占份额超过70%。“SPDR黄金ETF”由WorldGoldTrustServices(世界黄金信托服务公司)及道富环球投资管理于2004年11月在纽约证券交易所推出,是全美首个以商品为主要资产的交易所买卖证券,并成为增长最快的交易所买卖产品之一。
众所周知,SPDR的发起人是道富集团名下的环球投资管理部门,而道富集团却是世界黄金协会的全资附属机构。故而,SPDR基金自2004年成立之后,凭借其深厚的背景优势(爸爸的爸爸),一跃而成全球黄金ETF基金中的领头羊。(果然金融市场水很深)


SPDR的全称是“SPDR黄金ETF”,是一种追踪国际黄金现价的黄金交易所买卖基金,每份证券都有实物黄金做保证,信托的黄金全部存放于汇丰的伦敦金库,并且根据该信托的章程,该信托存放的金条任何情况下不得买卖、出租或外借。


简单的说,就是以信托方式为SPDR黄金ETF持有人持有黄金,该ETF的持有人可以通过交易所购买该证券,从而可以直接投资黄金现货,但不需要持有金条。相比于大妈买黄金的投资方式,SPDR黄金ETF向投资者提供了一种参与黄金市场创新而相对成本低廉的方式:它既可参与黄金市场而又不需要交收实物黄金;同时还能于受证券交易所监管的方式买卖黄金。


作为一种在交易所交易的开放式基金,黄金ETF基金的基础资产是黄金现货,并以基金份额价格的变动反映黄金现货减去应计费用后的价格变动。基金持有黄金并可随时以一揽子数量实现黄金和基金份额之间的交换。值得注意的是,黄金ETF为被动型投资基金,它不能持有或交易高风险的衍生产品,如期货和期权等。什么意思呢?黄金ETF就是单纯的买卖黄金,并没有其他对冲手段,买就是因为看涨卖就是因为看空。

事实上,黄金ETF当前持仓量844.29吨(截止2019/8/14),跟全球各大央行黄金储备都有的一拼。一般而言,央行的市场活跃度是极难与之相提并论的,因此这样的市场地位必然将引起投资者的重视,故而现在我们几乎可以在各大网站浏览到该基金的持仓情况。


传统认为黄金ETF基金持仓量增加,就会利好黄金,对金价的上涨有支撑作用,反之,就是会利空黄金。那真实的情况是怎么样的呢?Lois老师专门为大家录制了一个视频,教大家阅读理解黄金ETF这个金价风向标:https://www.jackedu.com/live/video/195.html



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 作者:Lois Yang 杰克交易学院导师,原创文章,未经授权请勿转载;

免责声明:本文仅代表作者本人观点,也不构成投资建议,仅供读者参考。投资有风险,入市需谨慎。


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Lois Yang  
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